9月份，在傳統(tǒng)旺季需求不及預期、成本支撐維持韌性、庫存壓力不斷增加等多重因素的影響下，國內(nèi)鋼材市場價格呈現(xiàn)震蕩偏弱運行態(tài)勢。

10月份以來，國內(nèi)鋼材市場在國際貿(mào)易保護主義加劇、國內(nèi)宏觀政策預期加強以及原燃料支撐作用等多重因素影響下繼續(xù)震蕩偏弱運行。

一、9月份國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)均值環(huán)比有所下降

據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，2025年9月份，CSPI平均值為93.17 點，環(huán)比下降1.65點，降幅為1.74%；同比上升1.92點，升幅為2.10%。其中，CSPI長材指數(shù)平均值為93.72點，環(huán)比下降2.45點，降幅為2.55%；同比下降2.13點，降幅為2.23%。板材指數(shù)平均值為92.32點，環(huán)比下降1.29點，降幅為1.38%；同比上升4.60點，升幅為5.24%。

截至2025年9月末，中國鋼材價格指數(shù)（CSPI）為93.63點，環(huán)比下降0.39點，降幅為0.41%；比上年末下降3.84點，降幅為3.94%；同比上升0.78點，升幅為0.84%。（見下圖）

1—9月份，CSPI平均值為93.67點，同比下降9.99點，降幅為9.64%。

（一）長、板材月末價環(huán)比均有所下降

截至2025年9月末，CSPI長材指數(shù)為94.16點，環(huán)比下降0.97點，降幅為1.02 %；CSPI板材指數(shù)為92.83點，環(huán)比下降0.06點，降幅為0.06%；與上年同期相比，CSPI長材、板材指數(shù)分別下降3.61點和上升3.48點，分別下降3.69%和上升3.89%。

1—9月份，CSPI長材指數(shù)平均值為95.44點，同比下降10.89點，降幅為10.24%；板材指數(shù)平均值為92.12點，同比下降9.76點，降幅為9.58%。

（二）主要鋼材品種月度均價環(huán)比均下降

9月份，監(jiān)測的八大鋼材品種中，主要鋼材品種平均價格均下降。其中，高線價格下降較大，平均價格下降89元/噸，指數(shù)降幅為2.59%；無縫管小幅下降，平均價格下降18元/噸，指數(shù)降幅為0.42%。（見下表）

（三）近期鋼材價格指數(shù)震蕩偏弱運行

6月末，國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)跌破90點，達到89.51點，為2016年11月底以來新低水平。7月份，鋼材市場在“反內(nèi)卷”政策預期下呈現(xiàn)大幅上行態(tài)勢。進入8月份，鋼材市場逐步回歸基本面，在需求季節(jié)性回落、庫存持續(xù)累積的背景下震蕩下行。9月份，國內(nèi)鋼材市場在旺季需求恢復不及預期、基本面中性偏弱、成本端維持韌性的背景下區(qū)間震蕩運行，進入10月份以來仍是震蕩偏弱運行。（見下表）

（四）各地區(qū)鋼材價格指數(shù)均值環(huán)比均下降。

分地區(qū)來看，2025年9月份，CSPI全國六大地區(qū)鋼材價格指數(shù)平均值環(huán)比均下降。其中，降幅較大的為華東地區(qū)，為2.12%，降幅較小的為西北地區(qū)，為1.09%。

9月份，西部（陜晉川甘論壇）螺紋鋼價格指數(shù)平均值為3192元/噸，環(huán)比上月下降76元/噸，降幅為2.33%。

二、國內(nèi)市場鋼材價格變化因素分析

（一）基建投資、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資增速環(huán)比繼續(xù)下降。

2025年1-9月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）371535億元，同比下降0.5%，增速比1—8月份下降1個百分點，固定資產(chǎn)投資增速今年以來首次為負，投資增速下降主要受房地產(chǎn)開發(fā)投資的影響。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長1.1%，增速比1-8月份放緩0.9個百分點。制造業(yè)投資同比增長4.0%，增速比2025年1—8月份放緩1.1個百分點。

9月份，宏觀政策協(xié)同發(fā)力，生產(chǎn)需求基本平穩(wěn)，國民經(jīng)濟保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。9月份，制造業(yè)PMI升至49.8%，比上月上升0.4個百分點，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善，產(chǎn)需指數(shù)繼續(xù)改善，生產(chǎn)指數(shù)為51.9%，比上月上升1.1個百分點，升至近6個月高點，制造業(yè)生產(chǎn)活動較為活躍，新訂單指數(shù)為49.7%，比上月上升0.2個百分點，表明制造業(yè)市場需求景氣水平繼續(xù)改善，新出口訂單指數(shù)為47.8%，較上月上升0.6個百分點，仍位于收縮區(qū)間，1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，增速與1-8月份相比持平。

從汽車制造業(yè)來看，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會分析，近期，汽車以舊換新政策繼續(xù)顯效，行業(yè)綜合治理“內(nèi)卷”工作取得積極進展，汽車市場整體延續(xù)良好態(tài)勢，產(chǎn)銷月度同比增速已連續(xù)5個月保持10%以上。1—9月，汽車產(chǎn)銷分別完成2433.3萬輛和2436.3萬輛，同比分別增長13.3%和12.9%，產(chǎn)銷量增速較1—8月分別擴大0.6和0.3個百分點。從房地產(chǎn)業(yè)來看，1—9月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比下降13.9%，降幅比1—8月擴大1個百分點；房屋新開工面積同比下降18.9%，降幅比1—8月份收窄0.6個百分點，新建商品房銷售面積同比下降5.5%，降幅比1—8月擴大0.8個百分點，9月份，國房景氣指數(shù)為92.78，連續(xù)6個月下降，顯示房地產(chǎn)行業(yè)下行趨勢未有明顯改善。

總體情況看，2025年1—9月，房地產(chǎn)業(yè)各項指標繼續(xù)下降為主，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降幅持續(xù)擴大，國房景氣指數(shù)連續(xù)六個月下降，顯示房地產(chǎn)市場整體疲軟和信心不足，受房地產(chǎn)投資增速拖累，固定資產(chǎn)投資增速同比下降?；ê椭圃鞓I(yè)投資增速均繼續(xù)下降，且降幅明顯，當前與鋼鐵行業(yè)下游用鋼行業(yè)相關(guān)的主要指標繼續(xù)偏弱運行。

（二）前三季度粗鋼表觀消費量降幅大于產(chǎn)量降幅

據(jù)國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，前三季度，全國生產(chǎn)粗鋼74625萬噸，同比下降2.9%；9月份粗鋼日產(chǎn)244.97萬噸，日均環(huán)比下降1.9%。前三季度，我國生鐵產(chǎn)量64586萬噸，同比下降1.1%；9月份生鐵日產(chǎn)220.17萬噸，日均環(huán)比下降2.2%。前三季度，生產(chǎn)鋼材110385萬噸，同比增長5.4%；9月份鋼材日產(chǎn)414.03萬噸，日均環(huán)比上升4.5%。從進出口來看，前三季度鋼材出口同比量升價跌，進口同比量減價升，前三季度我國累計出口鋼材8795.5萬噸，同比增加740.2萬噸，增長9.2%，均價696.7美元/噸，同比下降73.3美元/噸，下降9.5%；前三季度累計進口鋼材453.2萬噸，同比減少65.3萬噸，下降12.6%，均價1692.3美元/噸，同比增長19.0美元/噸，增長1.1%。

由此計算，前三季度，全國折合粗鋼表觀消費量為64738萬噸（不含鋼坯），同比下降5.7%。前9個月粗鋼產(chǎn)量降幅明顯小于表觀消費量降幅，整體來看國內(nèi)鋼鐵市場的供強需弱的格局依然存在。

（三）主要原燃料平均價格有所上漲

從原燃料來看，與8月相比，主要原燃料各品種平均價格以上升為主。其中，進口鐵礦石漲幅較大，為4.64%，煉焦煤漲幅較小，為1.57%，冶金焦、噴吹煤均價較為平穩(wěn)。（見下表）

三、國際市場鋼材價格微幅上漲

2025年9月份，CRU國際鋼材價格指數(shù)為188.6 點，環(huán)比上升0.2 點，升幅為0.1 %；同比上升7.6點，同比升幅為4.2 %。（見下圖）

2025年1—9月，CRU國際鋼材價格指數(shù)平均值為189.7  點，同比下降12.6點，降幅為6.2 %。其中，CRU長材指數(shù)平均值為196.4點，同比下降11.4點，降幅為5.5 %；CRU板材指數(shù)平均值為186.4點，同比下降13.2點，降幅為6.6 %。

（一）長材、板材價格指數(shù)環(huán)比均小幅上升

2025年9月份，CRU長材指數(shù)為200.1點，環(huán)比上升0.4點，升幅為0.2%；CRU板材指數(shù)為183.0點，環(huán)比上升0.2點，升幅為0.1%；與去年同期相比，CRU長材指數(shù)上升3.4 點，升幅為1.7 %；CRU板材指數(shù)上升9.9點，升幅為5.7 %。（見下圖）

（二）歐洲鋼材價格指數(shù)轉(zhuǎn)降為升，北美、亞洲均有所下降

1、北美市場

2025年9月份，CRU北美鋼材價格指數(shù)為232.7點，環(huán)比下降4.4點，降幅為1.9%；美國制造業(yè)PMI為49.1%，環(huán)比上升0.4個百分點。本月美國中西部鋼廠鋼材品種走勢分化，鋼筋、小型材、線材、型鋼價格較上月持平，其余品種價格有所下降，中厚板降幅較大，為3.56%，冷軋帶卷降幅較小，為1.29%。（見下表）

2、歐洲市場

9月份，CRU歐洲鋼材價格指數(shù)為207.6點，環(huán)比上升5.8點，升幅為2.9 %；2025年9月，歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值為49.8，較上月小幅下滑，歐元區(qū)制造業(yè)在8月份短暫擴張后，于9月份再度陷入了收縮區(qū)間，主要成員國制造業(yè)PMI均有所下降：德國、法國、意大利、西班牙制造業(yè)PMI指數(shù)分別為49.5%、48.2%、49%、51.5%，分別降0.3、2.2、1.4和2.8個百分點。本月德國市場主要鋼材品種價格走勢分化，鋼筋穩(wěn)中有降，小型材平穩(wěn)運行，線材、型鋼穩(wěn)中有升，其余品種價格均明顯上升，熱軋帶卷升幅較大，為7.11%，中厚板升幅較小，為2.65%。（見下表）

3、亞洲市場

2025年9月份，CRU亞洲鋼材價格指數(shù)為152.3點，比上月下降0.1點，降幅為0.1%；日本制造業(yè)PMI為48.5%，環(huán)比下降1.2個百分點；韓國制造業(yè)PMI為50.7%，環(huán)比上升2.4個百分點；印度制造業(yè)PMI為57.7%，環(huán)比下降2.1個百分點。2025年9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，較8月份上升0.4個百分點。本月印度市場鋼材價格中，以主要鋼材品種價格下降為主，其中，鋼筋降幅較大，為3.55%，熱軋帶卷、熱浸鍍鋅價格穩(wěn)中有降，冷軋帶卷平穩(wěn)運行。（見下表）

四、后期鋼材價格走勢分析

從宏觀經(jīng)濟形勢來看，當前全球經(jīng)濟恢復態(tài)勢相對平穩(wěn)。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2025年9月份全球制造業(yè)PMI為49.7%，較上月小幅下降0.2個百分點，連續(xù)7個月在49%～50%的區(qū)間內(nèi)。三季度，全球制造業(yè)PMI均值為49.6%，較二季度上升0.3個百分點。全球制造業(yè)PMI仍在50%以下，但保持在一定區(qū)間內(nèi)，波動不大，表明全球經(jīng)濟恢復態(tài)勢相對平穩(wěn)。

國內(nèi)來看，4月25日，中共中央政治局召開會議認為，今年以來，經(jīng)濟呈現(xiàn)向好態(tài)勢，但持續(xù)回升向好基礎(chǔ)仍需穩(wěn)固，外部沖擊影響加大，要實施更加積極有為宏觀政策，用足財政和貨幣政策，加快債券發(fā)行，適時降準降息，創(chuàng)設(shè)新政策工具。7月30日中共中央政治局再次召開會議，會議強調(diào)，做好下半年經(jīng)濟工作，要保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強靈活性和預見性。推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理。9月23日，中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第三季度例會召開，與7月政治局會議相比，在貨幣政策目標的描述方面，此次會議從“保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按龠M經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平”，即從“保持”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按龠M”，表明經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定的重要性更加突出，考慮到三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)有走弱跡象。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，在外部環(huán)境嚴峻復雜、國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力較大等因素作用下，初步核算，三季度GDP同比增長4.8%，增速比二季度回落0.4個百分點，四季度貨幣政策仍有發(fā)力空間。10月14日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會時強調(diào)，做好下一步經(jīng)濟工作關(guān)系“十四五”圓滿收官、“十五五”良好開局，要加力提效實施逆周期調(diào)節(jié)，總量政策持續(xù)發(fā)力，用足用好政策資源，以改革辦法打通堵點卡點，增強發(fā)展動能，表明國家將采取更積極、更主動的宏觀政策（如財政和貨幣政策）來托底經(jīng)濟，確保經(jīng)濟在合理區(qū)間運行。

在需求下降、原燃料供給寬松的背景下，鋼材價格主要受市場供給端影響。3月13日，國家發(fā)展改革委提出2025年要繼續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組。7月1日，中央財經(jīng)委員會召開第六次會議，會議強調(diào)，要依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出，釋放國家層面“反內(nèi)卷”政策新信號。9月16日出版的第18期《求是》雜志將發(fā)表中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平的重要文章《縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)》。文章指出，要聚焦重點難點，下決心清除頑瘴痼疾：第一是要著力整治企業(yè)低價無序競爭亂象。“內(nèi)卷”重災(zāi)區(qū)，要依法依規(guī)有效治理，推動落后產(chǎn)能有序退出等。9月22日，工業(yè)和信息化部等五部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，從供給端看，實施產(chǎn)能產(chǎn)量精準調(diào)控，推進鋼鐵企業(yè)分級分類管理，促進優(yōu)勝劣汰，通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整，減少低效、無效供給，有助于緩解市場供需失衡，對鋼材價格有支撐。

從產(chǎn)量來看，10月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)有所回升。2025 年10月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2032萬噸，平均日產(chǎn)203.2萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長7.5%。

企業(yè)庫存來看，10月上旬重點鋼企鋼材庫存環(huán)比同比明顯增加。2025年10月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1588萬噸，環(huán)比上一旬增加121萬噸，增長8.2%；比年初增加351萬噸，增長28.4%；比上月同旬增加6萬噸，增長0.6%；比去年同旬增加115萬噸，增長7.8%。

社會庫存來看，近期鋼材社會庫存位于近四年歷史同期最高位。自7月中旬以來，社會庫存呈現(xiàn)持續(xù)累積趨勢，至10月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存946萬噸，環(huán)比增加44萬噸，上升4.9%，庫存由降轉(zhuǎn)升，位于近四年歷史同期最高位，表明當前鋼材需求恢復不及預期；比年初增加287萬噸，上升43.6%；比上年同期增加183萬噸，上升24.0%。庫存明顯上升表明供應(yīng)過?；蛐枨笃＼?，當前高社會庫存和偏弱的需求是行業(yè)面臨的核心矛盾，對鋼材價格形成一定的下行壓力。

后期需要關(guān)注的主要問題：

全球貿(mào)易保護主義加劇或逐步對我國鋼材出口形成抑制。前期在“搶出口”效應(yīng)下，鋼鐵行業(yè)出口增勢較好，但提前透支了部分出口訂單需求，后期鋼材出口面臨較大壓力。一方面，2024年針對中國鋼鐵出口產(chǎn)品有多達33起貿(mào)易原審案件， 2025年后期預計將集中進入仲裁期，這對我國鋼材直接出口造成較大壓力。另一方面，近期全球貿(mào)易摩擦加劇給鋼材出口帶來較大壓力。9月份，美方以中國進口俄羅斯石油為由，要求七國集團和北約成員國集體對華加征關(guān)稅，當?shù)貢r間10月7日，歐盟公布將從配額、關(guān)稅與溯源三方面采取嚴格的鋼鐵進口限制措施：免稅進口配額降至每年1830萬噸，比2024年下降47%，超額部分鋼鐵進口產(chǎn)品關(guān)稅稅率從25%提高至50%，新增對原產(chǎn)地（熔煉和澆注）可追溯的要求，新增的“熔煉和澆注”溯源規(guī)則將有效遏制通過第三國轉(zhuǎn)口的貿(mào)易，這一系列被歐盟工業(yè)事務(wù)專員稱為“歐洲尚無先例”的嚴格措施，預計我國對歐盟的鋼鐵出口將受到較大影響。當?shù)貢r間10月10日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺發(fā)文宣布，將從11月1日起對中國輸美商品加征100%的額外關(guān)稅。綜合來看，中國鋼材出口正面臨歐美聯(lián)合構(gòu)筑的高關(guān)稅壁壘，2025年后期我國面臨的鋼鐵國際貿(mào)易環(huán)境將更加復雜，鋼鐵企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注國際市場需求的變化，及時調(diào)整出口策略。

鋼鐵企業(yè)需重視價格治理工作，規(guī)范定價行為，堅守成本底線。10月9日，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于治理價格無序競爭維護良好市場價格秩序的公告》，《公告》明確不得以低于成本的報價競標，為監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會治理“低價傾銷”提供了明確的政策依據(jù)。此外對價格無序競爭問題突出的重點行業(yè)，《公告》指出監(jiān)管部門可指導行業(yè)協(xié)會等有關(guān)機構(gòu)調(diào)研評估行業(yè)平均成本，為經(jīng)營者合理定價提供參考，對涉嫌價格無序競爭的經(jīng)營者將采取提醒告誡、監(jiān)管執(zhí)法、失信懲戒等監(jiān)管措施。近年來鋼鐵行業(yè)供需失衡問題突出，“內(nèi)卷式”競爭已成為制約鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的突出問題，鋼鐵企業(yè)應(yīng)響應(yīng)國家政策號召，重視自身價格治理工作，規(guī)范自身產(chǎn)品定價行為，堅守成本底線，堅決抵制“內(nèi)卷式”競爭，推動行業(yè)健康、良性、可持續(xù)發(fā)展。