9月24日，工信部等六部門聯合印發(fā)《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025-2026年）》（以下簡稱《方案》），《方案》明確提出，2025-2026年，建材行業(yè)恢復向好，盈利水平有效提升。水泥行業(yè)作為建材行業(yè)第二大子行業(yè)，其運行走勢對整個建材行業(yè)影響重大，那么《方案》將對水泥行業(yè)產生怎樣影響，水泥行業(yè)如何才能實現穩(wěn)增長目標？

建材穩(wěn)增長 水泥至關重要

按營業(yè)收入規(guī)模核算，水泥行業(yè)是建材第二大子行業(yè)。

從近12年數據看，水泥行業(yè)利潤總額同比走勢與建材整體基本一致，2022-2024年，水泥行業(yè)利潤大幅下滑，是拖累建材行業(yè)連續(xù)三年持續(xù)下降的主要因素，因此水泥實現穩(wěn)增長對整個建材行業(yè)穩(wěn)增長至關重要。

當下水泥需求下滑不可逆轉已成全行業(yè)共識，效益提升的關鍵在于水泥價格能保持在合理水平之上，而復價核心在于供給端管控和治理。

《方案》中關于水泥行業(yè)穩(wěn)增長的主要內容在于供給管理。

筆者認為，水泥供給端將在以下三個方面發(fā)生重大變化，進而重塑供需關系，最終實現穩(wěn)增長目標。

圖1：水泥和建材利總同比走勢基本一致

數據來源：水泥大數據

補產能置換項目增多 低效落后產能加速退出

2024年10月，工信部下發(fā)《進一步規(guī)范水泥行業(yè)產能管理的通知》，旨在加強水泥行業(yè)產能治理，補產能置換是其中重要一項工作。然而近一年時間過去，補產能置換推進卻十分緩慢。

據中國水泥網水泥大數據研究院統(tǒng)計，截至當前，補產能公示項目僅100余例，累計補充產能3496.9萬噸，退出5582萬噸，凈減2085.1萬噸，凈減產能數量遠少于需求下滑數量，供需矛盾放大，政策效果較差。

《方案》再次強調，水泥企業(yè)要在2025年底前對超出項目備案的產能制定產能置換方案，促進實際產能與備案產能統(tǒng)一，同時增加嚴禁從非大氣污染防治重點區(qū)域向大氣污染防治重點區(qū)域轉移水泥熟料、平板玻璃產能內容，防止重點區(qū)域產能過剩程度加劇。

另外，《方案》也要求，發(fā)揮質量、環(huán)保、能耗、安全等綜合標準作用，依法依規(guī)淘汰水泥、平板玻璃落后產能,推動環(huán)保績效低的企業(yè)逐步退出。

預計接下來水泥企業(yè)補產能置換項目會明顯增多，落后低效產能加速退出，去產能邁出新的實質性步伐，促使供需關系再平衡恢復。

表1：補產能置換數據信息

數據來源：水泥大數據

自律意識增強 “反內卷”復價成行業(yè)共識

今年上半年，水泥需求下降4.3%，但得益于水泥半年度均價上移和成本下降，行業(yè)效益明顯修復，面對需求下行，若水泥價格合理，行業(yè)仍能實現較好利潤水平。

7月份前后，盡管國家層面和行業(yè)協(xié)會均出臺文件指導水泥行業(yè)強化自律和“反內卷”，但收效甚微，三季度水泥價格低位震蕩，當下已到達同期較低水平，企業(yè)運營壓力陡增。

《方案》針對行業(yè)提出具體要求和舉措：重點企業(yè)要把穩(wěn)增長放在更加突出位置，強化在產業(yè)鏈供應鏈中的引領示范作用，推動上下游產業(yè)協(xié)同發(fā)展。強化行業(yè)自律，組織開展水泥行業(yè)錯峰生產。

強化行業(yè)自律意識，“反內卷”復價成行業(yè)共識，有利于四季度和2026年水泥行業(yè)穩(wěn)增長目標的實現。

圖2：全國水泥價格指數處于較低水平（點）

數據來源：水泥大數據

優(yōu)化市場競爭格局 有效提升行業(yè)集中度

《方案》提出，鼓勵骨干企業(yè)聯合社會資本，探索設立綠色低碳轉型基金，以市場化運作方式加快低效產能退出。

今年以來市場運行壓力持續(xù)加大，不少中小企業(yè)退出呼聲高漲，大企業(yè)整合市場意愿增強，海螺收購西部水泥新疆資產，金隅冀東收購恒威水泥，紅獅收購壽鹿山水泥等等。

目前前十企業(yè)熟料產能集中度56.5%，和歐美國家相比處于較低水平。政策扶持下，大企業(yè)整合國內市場腳步將加快，市場競爭格局有望優(yōu)化，行業(yè)集中度得到有效提升。

圖3：前十企業(yè)熟料產能集中度走勢

數據來源：水泥大數據